化纖及紡織化學(xué)品行業(yè) 傳統(tǒng)與新興各執(zhí)一端

　　2010年1-3季度，海通化纖板塊營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)37.62%，歸屬母子公司所有者的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)47.91%；海通紡織化學(xué)品板塊營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)31.90%，歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.42%。

　　化纖行業(yè)

　　化纖作為紡織品的原料，能部分替代棉花，因而需求主要來自于紡織服裝領(lǐng)域；金融危機(jī)及災(zāi)難天氣貧發(fā)導(dǎo)致國(guó)際棉花種植面積下降，棉花供應(yīng)短缺，化纖行業(yè)景氣度顯著提升；化纖子行業(yè)中滌綸及粘膠行業(yè)直接受益于棉花供應(yīng)緊張的局面，再考慮到滌綸原料來自于石化原料、而粘膠云料來自于棉短絨，我們認(rèn)為，滌綸子行業(yè)是最為收益的子行業(yè)；氨綸作為紡織品的“味精”，其需求和其他紡織原料油聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，氨綸行業(yè)提價(jià)能力強(qiáng)、原料價(jià)格漲幅相對(duì)較��；因此，氨綸行業(yè)也將享受高景氣。作為化纖行業(yè)中的朝陽(yáng)領(lǐng)域，芳綸、碳纖維、超高分子量聚乙烯之纖維等高性能纖維是國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展空間巨大；高差別化纖維、環(huán)保纖維也將是化纖行業(yè)的發(fā)展方向。

　　紡織化學(xué)品行業(yè)

　　紡織化學(xué)品行業(yè)下游為紡織品，中國(guó)作為紡織大國(guó)，對(duì)紡織化學(xué)品的需求長(zhǎng)期保持增長(zhǎng)；染料行業(yè)產(chǎn)能集中度較高，對(duì)下游議價(jià)能力較強(qiáng)；紡織助劑品種繁多，對(duì)產(chǎn)品技術(shù)水平及服務(wù)要求較高，龍頭企業(yè)具備明顯優(yōu)勢(shì)，在下游印染廠趨于集中的情況下，產(chǎn)能將向龍頭企業(yè)集中；上述特征使得紡織化學(xué)品行業(yè)的公司周期性相對(duì)較弱，盈利較為穩(wěn)定。