[中國童裝網(wǎng)] 三季度出口依然旺盛：9 月中國紡織服裝出口值為200.16 億美元，同比增長24.47%,環(huán)比增長3.28%。1-9 月紡織服裝累計(jì)出口1454.82 億美元，同比增長23.8%。對(duì)歐盟出口和對(duì)美國出口累計(jì)額的同比增速維持在較高水平，1-8 月同比增速分別為21.6%和30.7%。
預(yù)期10 年行業(yè)出口值同比實(shí)現(xiàn)16%至20%增長率：四季度同比增速低于前三季度，環(huán)比低于三季度。主要原因有：歐美經(jīng)濟(jì)平衡，中國在歐、美紡織服裝品進(jìn)口總額中的比重增加。但人民幣對(duì)美元升值明顯，在央行宣布加息后升值預(yù)期增強(qiáng)。
國內(nèi)需求穩(wěn)定增長：10 年8 月，中國實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額為12570 億元，同比增長24.26%。1-8 月社會(huì)消費(fèi)品零售總額為97492 億元，同比增長23.78%。預(yù)測(cè)四季度銷售額較三季度環(huán)比上升。
棉價(jià)飆升，源于供需激烈矛盾：國內(nèi)棉花328 現(xiàn)貨價(jià)格在9 月30 日創(chuàng)下了年內(nèi)最高價(jià)，22416 元/噸。9 月均價(jià)同比上漲49.5%，1-9 月單月同比漲幅在29%至50%之間。主要原因是全球棉花供給緊張，庫存降低，棉花需求量大、供需矛盾非常突出。投機(jī)資金的介入也是重要原因。
預(yù)計(jì)棉價(jià)年內(nèi)維持在20000 元/噸以上的價(jià)格水平，增長速度放緩，長期有可能回落：10 年中國棉花供需缺口達(dá)到348.36 萬噸，棉價(jià)有可能進(jìn)一步走高，但是上漲速度會(huì)放緩。短期內(nèi)由于供需面無法及時(shí)調(diào)整，加上投機(jī)資金的追捧，棉價(jià)依然會(huì)維持在高水平上。長期來看，隨著下游提價(jià)，需求回落和棉花的種植面積擴(kuò)大，棉價(jià)增長速度可以得到遏制。
預(yù)計(jì)棉價(jià)上漲對(duì)行業(yè)的不利影響將體現(xiàn)在2011 年上半年。具體表現(xiàn)為企業(yè)利潤率下降，大量中小企業(yè)停產(chǎn)倒閉，但從長期看，生存下來的優(yōu)勢(shì)企業(yè)市場份額將擴(kuò)大，并推動(dòng)行業(yè)集中度提升。
繼續(xù)推薦業(yè)績確定性強(qiáng)，估值偏低的細(xì)分行業(yè)龍頭。推薦次序?yàn)闈∨d股份（拉鏈）、偉星股份（紐扣&拉鏈）、魯泰（色織布）和華孚色紡（色紡紗）。品牌服裝類個(gè)股在10 月的風(fēng)格輪動(dòng)中經(jīng)歷了較大的調(diào)整，目前整體板塊仍有泡沫，但部分個(gè)股的投資價(jià)值已開始顯現(xiàn)。我們預(yù)計(jì)板塊的下一輪行情可能出現(xiàn)在11 年春節(jié)前后，建議在四季度逢低建倉。重點(diǎn)推薦報(bào)喜鳥，建議現(xiàn)價(jià)買入；七匹狼、美邦服飾、富安娜和羅萊家紡建議目前價(jià)格回調(diào)10%-15%后擇機(jī)買入。
