紡織行業(yè)：上游出口優(yōu)于下游 企業(yè)提價(jià)表現(xiàn)不一

　　【中國(guó)童裝網(wǎng)】出口快報(bào)數(shù)據(jù)：上游表現(xiàn)優(yōu)于下游。海關(guān)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，紡織品、服裝11月份出口增速分別為7.42%、-17.65%，基本說(shuō)明：(1)紡織品出口情況遠(yuǎn)好于服裝，自8月份以來(lái)，紡織品出口逐月好轉(zhuǎn)，11月份首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；(2)行業(yè)出口復(fù)蘇之路較為漫長(zhǎng)，低于市場(chǎng)眾多分析師預(yù)期。

　　2010年出口環(huán)境：國(guó)外需求緩慢回升，中國(guó)-東盟零關(guān)稅。目前美國(guó)、歐盟零售數(shù)據(jù)降幅收窄，2010年中國(guó)-東盟從70%零關(guān)稅發(fā)展為100%零關(guān)稅，均對(duì)出口好轉(zhuǎn)形成利好。結(jié)合低基數(shù)，2010年行業(yè)出口有望實(shí)現(xiàn)小幅正增長(zhǎng)。

　　企業(yè)近況追蹤：龍頭企業(yè)訂單飽滿(mǎn)，價(jià)格提升預(yù)期不等。龍頭企業(yè)魯泰A、瑞貝卡、孚日股份、大楊創(chuàng)世、華孚色紡訂單均較為飽滿(mǎn)；而產(chǎn)品價(jià)格，上游原料為棉花的魯泰A、孚日股份、華孚色紡在成本推動(dòng)下，價(jià)格提升顯著；而瑞貝卡、大楊創(chuàng)世短期內(nèi)尚無(wú)提價(jià)預(yù)期。

　　繼續(xù)維持紡織出口型企業(yè)“中性”投資評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為出口數(shù)據(jù)短期內(nèi)難以大幅好轉(zhuǎn)，在2009年低基數(shù)效應(yīng)下，2010年增速也僅維持在個(gè)位數(shù)，仍維持出口型企業(yè)“中性”評(píng)級(jí)�；诋a(chǎn)品價(jià)格提升、原料儲(chǔ)備情況，結(jié)合公司估值，我們繼續(xù)推薦“魯泰A”。

　　推薦魯泰A:長(zhǎng)絨棉價(jià)格鎖定，訂單量增價(jià)升。由于公司具有充足的長(zhǎng)絨棉儲(chǔ)備，在長(zhǎng)絨棉價(jià)格迅速由1.7萬(wàn)/噸提升至2.2-2.3萬(wàn)/噸過(guò)程中，市場(chǎng)整體價(jià)格提升為魯泰產(chǎn)品提價(jià)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；而公司2010年提價(jià)增產(chǎn)的規(guī)劃也有利于提振市場(chǎng)信心。