PTA期貨：國際產(chǎn)業(yè)鏈的中國因素

　　PTA，一個不為眾人熟知的化工品名字，卻時刻牽動著股票和期貨市場上眾多投資者的心。

　　2014年6月初，PTA價格持續(xù)走高。受此影響，A股相關概念股表現(xiàn)出色。6月3日，PTA龍頭股榮盛石化、恒逸石化、桐昆股份等逆市漲停；其他如珠海港等也是逆市逞強。

　　2015年4月6日，福建漳州古雷騰龍PX(PTA的生產(chǎn)原料)工廠芳烴二甲苯裝置發(fā)生漏油爆炸起火事故，意外點燃了期貨和A股市場上石化品種的做多熱情：PTA期貨多個合約漲停；A股中的概念股桐昆股份跳空漲停，恒逸石化大漲6.41%。

　　2015年4月21日，南京揚子石化廠區(qū)發(fā)生爆炸，其PTA裝置隨即停車，為PTA期貨近一個月的單邊上揚行情添了一把火，相關產(chǎn)業(yè)鏈品種與股票也幾近沸騰：恒逸石化、榮盛石化分別上漲5.98%和5.48%，乙二醇概念股丹化科技、東華科技也分別上漲6.37%和4.72%。

　　實際上，PTA與我們的生活也是息息相關。它的真實名字叫精對苯二甲酸，也就是合成衣料的重要原料。

　　中國是全球最大的聚酯生產(chǎn)國，PTA是生產(chǎn)聚酯的主要原材料。原油煉化生產(chǎn)石腦油繼而生產(chǎn)出PX, PX氧化而成PTA，PTA和乙二醇聚合生成聚酯，成為滌綸、飲料瓶、聚酯薄膜等的主要材料。2014年我國PTA新增產(chǎn)能1020萬噸,占2013年末全部產(chǎn)能的30%,而2014年我國聚酯產(chǎn)量3268萬噸，PTA產(chǎn)能過剩超過1000萬噸。加之隨著2014年年底外盤原油價格的大幅下挫，石化產(chǎn)品的價格可謂“一夜一個價”，PTA期現(xiàn)價格也從2014年初的7300元/噸大幅下跌到2015年初的4400元/噸，跌幅達到40%，現(xiàn)貨價格難以支付加工費用，相關企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營上面臨困難。對于PTA行業(yè)來說，不僅化解龐大的過剩產(chǎn)能是一項長期而又艱巨的工作，如何規(guī)避外盤原油價格隔夜倉的風險也是一道難題。