06以來(lái)，國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格總體呈現(xiàn)震蕩走低格局，其中紐約棉花期貨價(jià)格從年初58.29美分高點(diǎn)下跌至近期的49.25低點(diǎn)，跌幅15.5%；鄭州棉花701合約從年初的16180下跌至近期低點(diǎn)13105，跌幅19%。近日雖然由于市場(chǎng)弱市慣性使然，棉花價(jià)格在總體上仍表現(xiàn)出相對(duì)弱市，但是展望未來(lái)：由于季節(jié)性壓力的充分釋放，鄭棉期貨價(jià)格短期下跌空間已經(jīng)相對(duì)有限，未來(lái)隨著季節(jié)性需求力量的逐漸升溫，國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行的可能性正在逐步增大，具體分析如下：
一、美國(guó)棉花補(bǔ)貼問(wèn)題再遭起訴，為國(guó)際棉價(jià)上漲提供可能。
得益于美國(guó)政府高補(bǔ)貼的美國(guó)棉花，在國(guó)際市場(chǎng)上的大量?jī)A銷(xiāo)，是造成國(guó)際棉價(jià)長(zhǎng)期持續(xù)低迷主要因素。
05年12月世貿(mào)組織香港部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，美國(guó)曾承諾在2006年年底之前取消棉花出口補(bǔ)貼，并逐步削減其他形式的國(guó)內(nèi)支持政策，但美國(guó)至今沒(méi)有充分執(zhí)行這一裁決。
06年9月27日消息，巴西棉花種植者給政府施加壓力，敦促政府要求 WTO 調(diào)查美國(guó) 8 月份取消 Step 2 棉花補(bǔ)貼是否完全依從了世貿(mào)組織的裁決。調(diào)查預(yù)期在 3 個(gè)月完成，如果 WTO 裁決支持巴西，那么，巴西可能對(duì)美國(guó)實(shí)施貿(mào)易制裁。分析人士認(rèn)為：如果美國(guó)削減其給予棉農(nóng)的補(bǔ)貼，國(guó)際棉花價(jià)格將會(huì)上揚(yáng)。
二、國(guó)內(nèi)棉花豐產(chǎn)，但供應(yīng)仍將長(zhǎng)期缺口，13000有望成為年度期價(jià)低點(diǎn)。
由于種植面積增加、天氣利于棉花生長(zhǎng)，2006/2007年度中國(guó)棉花產(chǎn)量將大幅增加。據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)10月份最新調(diào)查預(yù)計(jì)，2006年度全國(guó)棉花產(chǎn)量將達(dá)641萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)12.5%，創(chuàng)歷史最高水平。但棉花消費(fèi)缺口和依賴棉花進(jìn)口彌補(bǔ)的狀況將長(zhǎng)期存在，根據(jù)USDA的預(yù)測(cè)，2006/2007年度中國(guó)棉花的消費(fèi)將達(dá)到1110萬(wàn)噸，比上個(gè)年度增加98萬(wàn)噸，增幅為9.7%，棉花進(jìn)口量預(yù)計(jì)為424.6萬(wàn)噸。
由于進(jìn)口棉占到中國(guó)棉花消費(fèi)的40%，所以國(guó)家配額政策和棉花進(jìn)口價(jià)格對(duì)中國(guó)棉價(jià)起到重要影響。目前，國(guó)家規(guī)定棉花進(jìn)口價(jià)格不低于12950元/噸（滑準(zhǔn)稅5%），結(jié)合2004年，12500元/噸的國(guó)家棉花收儲(chǔ)政策支撐棉價(jià)，綜合判斷13000元/噸將是2006年中國(guó)棉價(jià)的重要支撐價(jià)位。
三、技術(shù)面鄭棉市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)異動(dòng)。
鄭州棉花701合約自10月12日見(jiàn)低13105元以來(lái)，總體呈現(xiàn)出震蕩盤(pán)上走勢(shì)，10月23日，主力701合約在成交量繼續(xù)保持溫和放大的同時(shí)，持倉(cāng)異常增加2100余手，結(jié)合盤(pán)面短線走勢(shì)顯強(qiáng)情形來(lái)看，受鄭州市場(chǎng)白糖資金流入大增的促動(dòng)，以及紐約棉花短期震蕩走強(qiáng)的刺激，短期鄭棉表現(xiàn)可能會(huì)逐漸趨于活躍，投資者可密切關(guān)注并依托近期低點(diǎn)支撐相機(jī)嘗試跟多。
一、美國(guó)棉花補(bǔ)貼問(wèn)題再遭起訴，為國(guó)際棉價(jià)上漲提供可能。
得益于美國(guó)政府高補(bǔ)貼的美國(guó)棉花，在國(guó)際市場(chǎng)上的大量?jī)A銷(xiāo)，是造成國(guó)際棉價(jià)長(zhǎng)期持續(xù)低迷主要因素。
05年12月世貿(mào)組織香港部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，美國(guó)曾承諾在2006年年底之前取消棉花出口補(bǔ)貼，并逐步削減其他形式的國(guó)內(nèi)支持政策，但美國(guó)至今沒(méi)有充分執(zhí)行這一裁決。
06年9月27日消息，巴西棉花種植者給政府施加壓力，敦促政府要求 WTO 調(diào)查美國(guó) 8 月份取消 Step 2 棉花補(bǔ)貼是否完全依從了世貿(mào)組織的裁決。調(diào)查預(yù)期在 3 個(gè)月完成，如果 WTO 裁決支持巴西，那么，巴西可能對(duì)美國(guó)實(shí)施貿(mào)易制裁。分析人士認(rèn)為：如果美國(guó)削減其給予棉農(nóng)的補(bǔ)貼，國(guó)際棉花價(jià)格將會(huì)上揚(yáng)。
二、國(guó)內(nèi)棉花豐產(chǎn)，但供應(yīng)仍將長(zhǎng)期缺口，13000有望成為年度期價(jià)低點(diǎn)。
由于種植面積增加、天氣利于棉花生長(zhǎng)，2006/2007年度中國(guó)棉花產(chǎn)量將大幅增加。據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)10月份最新調(diào)查預(yù)計(jì)，2006年度全國(guó)棉花產(chǎn)量將達(dá)641萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)12.5%，創(chuàng)歷史最高水平。但棉花消費(fèi)缺口和依賴棉花進(jìn)口彌補(bǔ)的狀況將長(zhǎng)期存在，根據(jù)USDA的預(yù)測(cè)，2006/2007年度中國(guó)棉花的消費(fèi)將達(dá)到1110萬(wàn)噸，比上個(gè)年度增加98萬(wàn)噸，增幅為9.7%，棉花進(jìn)口量預(yù)計(jì)為424.6萬(wàn)噸。
由于進(jìn)口棉占到中國(guó)棉花消費(fèi)的40%，所以國(guó)家配額政策和棉花進(jìn)口價(jià)格對(duì)中國(guó)棉價(jià)起到重要影響。目前，國(guó)家規(guī)定棉花進(jìn)口價(jià)格不低于12950元/噸（滑準(zhǔn)稅5%），結(jié)合2004年，12500元/噸的國(guó)家棉花收儲(chǔ)政策支撐棉價(jià)，綜合判斷13000元/噸將是2006年中國(guó)棉價(jià)的重要支撐價(jià)位。
三、技術(shù)面鄭棉市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)異動(dòng)。
鄭州棉花701合約自10月12日見(jiàn)低13105元以來(lái)，總體呈現(xiàn)出震蕩盤(pán)上走勢(shì)，10月23日，主力701合約在成交量繼續(xù)保持溫和放大的同時(shí)，持倉(cāng)異常增加2100余手，結(jié)合盤(pán)面短線走勢(shì)顯強(qiáng)情形來(lái)看，受鄭州市場(chǎng)白糖資金流入大增的促動(dòng)，以及紐約棉花短期震蕩走強(qiáng)的刺激，短期鄭棉表現(xiàn)可能會(huì)逐漸趨于活躍，投資者可密切關(guān)注并依托近期低點(diǎn)支撐相機(jī)嘗試跟多。
